在经济恶化的背景下，能源服务公司中海油服今年上半年的业绩同比增加近40%。在油价跌跌不休的下半年，这种增长还能够持续吗？

其实，在2014年上半年，尽管全球石油公司的勘探开发投资总额持续上升，但油田服务行业海上物探船的使用率有所下滑，钻井市场开始出现走软迹象，招标活跃度有所放缓。特别是在美元走强，原油价格一路下行的作用下，油服行业下半年形势并不美妙。

中宇资讯能源行业分析师桑潇告诉《投资时报》记者，“据国际石油公司形成的惯例，企业在勘探上的投入与产出的平衡点在80美元，如果低于80美元，则会亏损，会损伤企业的积极性。”

《投资时报》研究部对A股194家大宗商品类上市公司梳理后发现，石油石化类公司共有16家。今年以来，截至10月12日，中海油服和潜能恒信是石油石化类公司中为数不多的股价下跌的企业。特别是中海油服，尽管上半年业绩颇为不俗，但股价仍旧下跌了13.06%。可见投资者对于该公司的后市并不看好。

《投资时报》记者就原油降价对中海油服业务影响的问题向该公司发去采访邮件，但其工作人员称，公司将于10月30日左右发布三季报，目前不便接受采访。

装备规模扩大

中海油服是中国近海最大的综合性油田服务供应商，服务贯穿海上油气勘探、开发及生产的各个阶段，海外市场主要在欧洲、中东、北美和东南亚等。公司共有四大业务板块，分别为钻井服务、油田技术服务、船舶服务和物探勘察服务。公司在2013年年底拥有40座钻井平台。

截至2014年6月底，中海油服共运营、管理43座钻井平台。其中14座在中国渤海作业，10座在中国南海作业，2座在中国东海作业，15座在挪威北海、墨西哥、印度尼西亚等海外地区作业，1座平台在海外修理，1座平台在进行作业前准备。

虽然装备规模扩大有利于油服增收，但油田服务市场需求随油气价格波动，如果油气价格持续低迷，可能会压制油气公司的勘探开发和生产投资，从而可能会减少对油田服务的需求，并导致服务价格的降低。

上半年油价坚挺，中海油服也受高油价影响业务发展较快。但下半年油价一路下滑跌至80美元附近，对原油产量以及上游勘探业务都有可能造成冲击。

国金证券期货行业分析师李辉表示，石油大宗商品价格下滑主要是因为美元汇率上涨。

据大宗商品交易平台金银岛分析，6月份伊拉克等地缘动荡局势引起全世界关注，地缘冲突持续升级引发市场对油市供应中断的担忧等，推动油价连续走高，欧美原油期货价格于6月中旬达到年内高点115.06美元/桶。之后不到四个月的时间，在一系列利空因素的影响下，国际油价下挫逾20%，累计跌了20美元以上，现在油价在80美元左右。

中宇资讯分析师桑潇认为，全球油价下行，会损伤国际石油公司勘探投入的积极性，降低勘探力度，进而可能影响到中海油服在国际上的业务。

海外业务或受影响

虽然中海油服半年报预测全球2014年油田服务市场总值达到4204亿美元，同比增加7%，投资总量继续增长，油田服务行业持续发展，但厦门大学能源经济部主任林伯强教授告诉《投资时报》记者，“目前国际经济形势持续恶化，除美国外全球经济疲软，油价没有上升动力，油价下行对上游勘探等业务的影响肯定是负面的。”

2013年，国内市场依旧是中海油服发展的主要区域，国内收入在总收入的占比为68.2%。国际业务营业收入达到88.98亿元，占集团当年营业收入的31.8%，较去年同期增长29.3%。

近几年中海油服在国际市场的运作发展较快。据半年报，中海油服上半年海外收入达到53.6亿元，较去年同期增加21.5%，占公司总收入的32.9%。有券商分析中海油服2016年海外收入可能达到250-300 亿元。

卓创咨询原油行业分析师朱春凯称，“现在主要是非常规天然气和极地勘探，油价跌到80美元左右，必然会影响石油公司勘探的积极性，油价下跌会引发钻探减少，油价下降受到影响最大的可能是北美地区，油价降到很低，欧佩克降低产量，相应地区勘探也会受到波及。”

但中海油服也称，东南亚、中东、美洲、北海为其四个核心国际市场。据业内人士分析，中海油服受美元走强影响，业务下滑的地方最可能出现在国际市场，而美洲和中东都是其核心市场，如果油价持续下行，难免会受到影响。

咨询公司对后市的预判存在分歧，据ODS统计，进入2014年以来，深水半潜式钻井平台市场出现新招标活动减少、签约数量下滑和合同期缩短等情况，西非和北美深水平台费率降幅10%左右，短期看深水钻井市场的不确定性增加。而能源研究公司IHS的报告显示，2014年全球海上油气勘探和生产的资本开支为2120亿美元，同比增长约6.5%，油田服务市场整体活跃。

中海油服预计，今年国内主要客户将有7至10个新项目投产，其在国内的勘探、开发及生产方面的资本支出总计约为600亿元，这些投资为公司提供了发展空间。2014年力争营业收入同比增长不低于10%。这一预估显然比较保守，为市场可能存在的不利因素做了很大的预留。