在国开行对巴西石油“雪中送炭”的同时，业内人士向21世纪经济报道记者表示，此次融资合作或许意味着新一轮“石油换贷款”合作正在酝酿启动。

巴西国家石油公司（以下简称“巴西石油”）近日宣布，该公司与中国国家开发银行签订了一份35亿美元的融资合同以缓解目前的困境。该融资合同已被纳入双方今明两年合作协议的一部分，“双方确定将在不久后就进一步的合作意向展开会谈。”

在国开行对巴西石油“雪中送炭”的同时，业内人士向21世纪经济报道记者表示，此次融资合作或许意味着新一轮“石油换贷款”合作正在酝酿启动。

“石油换贷款”合作

去年以来，国际油价一路下跌并“腰斩”至50美元左右，这一因素导致多家国际石油巨头开始裁员并大幅削减开支计划。

但真正让巴西石油陷入困境的，并不仅仅是油价下跌，还有巴西国内越查越深的贪腐丑闻。

自去年11月以来，巴西石油内部先后有40余人被捕。今年2月4日，包括巴西石油CEO在内的6名高管辞职。他们面临多项指控，包括与政客及承包商合谋，从项目、业务中牟取数十亿美元私利等。据当地媒体报道称，涉案金额高达40亿美元，为“巴西历史上最大的贪腐案”。丑闻曝光后，巴西石油遭受重创。

今年3月初，瑞士检察机关冻结了巴西石油大约4亿美元资金，并开启对该公司贪腐丑闻的新一轮调查。

这对原本债务压顶的巴西石油而言无疑是雪上加霜。

巴西石油是全球负债最高的大型石油公司，目前累计债务高达1350亿美元。据相关统计，2014年底，巴西石油的负债总额从两年前的约1810亿雷亚尔（约557亿美元）增至3320亿雷亚尔（约1023亿美元），增幅达83%。

迫于财务的压力，该公司此前被迫将2200亿美元的投资计划削减了160亿美元，并计划在未来两年内变卖137亿美元资产。此外，由于巴西货币雷亚尔对美元大幅贬值，今年公司负债状况进一步恶化。

2月24日，国际知名评级机构穆迪公司就曾将巴西石油的信用评级从“投资级”下调至“投机级”（垃圾级），这一降级最终导致巴西石油在国际资本市场上融资变得极为艰难。

“中国国开行这35亿美金的贷款对巴油而言无疑是救命稻草。但这次中国出手帮其解决困难，应该不是简单的免费午餐，肯定会谈其他条件的。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强向21世纪经济报道记者介绍，这次融资贷款并不是中国与巴西石油的第一次合作。

此前2009年、2010年，中国曾与巴西石油有过一轮100亿美元的“石油换贷款”合作。

公开报道显示，2009年11月起，国家开发银行、巴西石油及中石化三方首次尝试“石油换贷款”合作模式。当时巴西石油与国开行签署了为期10年的100亿美元贷款协议，同时与中石化敲定了为期10年的原油长期出口协议。报道显示，2012年初，巴西方面已经拿到了这笔钱。作为回报，巴西将按协议每日向中石化提供20万桶石油。

据林伯强预测，此次35亿美元融资之后会有后续动作，“肯定不会白给贷款，后期也许会有贷款换石油或者其他项目合作等资源置换。”

林伯强称，当前油价低迷，而巴油财务状况糟糕，在国际资本市场上融资困难。这对中国而言是一个很好的谈判时机，“毕竟，中国石油[1.96% 资金 研报]对外依存度接近60%，未来还可能进一步提高。油气资源还是值得国家做战略投资的。”