德国交通信贷银行（DVB银行）海工融资部门独立运营一年有余，总体来看，发展顺利，风险可控，且取得良好成绩。一年来，DVB银行在海工融资方面积累了深厚的专业知识和经验，为客户提供了有价值的融资方案。基于此，DVB银行海工融资业务的良好表现及“试水”经验或可为同行借鉴。

风险敞口小

DVB银行近日发布的2013年年报显示，该行海工融资业务去年获得净利息收入3110万欧元，为该行总利息收入2.418亿欧元贡献了13%，同比上升18.7%；2012年虽然海工融资业务没有单独成立一个部门，但是相关业务还是存在的，2012年海工融资业务净利息收入为2620万欧元。

最主要的是，该行海工融资去年贷款损失准备金很少，为50万欧元，相比该行去年总贷款损失准备金8710万欧元来说，几乎可以忽略不计。平均每家客户的风险敞口为3830万欧元，2012年同期为4540万欧元，同比减少15.6%，其中风险敞口最大为1.25亿欧元，2012年为1.396亿欧元。风险敞口超过5000万欧元的客户为15家，2012年同期为21家。

DVB银行海工融资业务覆盖全球海工市场，主要客户包括各类海工船东及运营商，如海工船舶、钻井设备、石油等企业。该行在全球四大海工基地——挪威，中东，印度和新加坡，以及美国休斯敦和南美国家等均设有营业点。银行内部配备专业的海工投资研究人员及资深海工融资顾问，深谙各类海工融资策略，善于把控投资风险。

投资风险分散

DVB银行海工融资业务风险敞口很小，主要得益于其良好的业务模式、专业的管理团队和有效的风险管控方式。DVB银行董事会主席沃尔夫冈·德雷瑟（Wolfgang Driese）曾自豪地表示：“我们所贷出的款项中，85%没有风险。”

DVB银行风险管控的方式可以概括为投资产品多样化和投资区域分散化。

投资产品多样化。海工融资业务体现在所投资的产品涵盖海工业的各个方面，且都是100%抵押担保。该行去年20亿欧元的海工融资额中，锚操作船所占比例最大，为30.9%；其次是平台供应船，为28.2%；钻探设备占比9.2%；多功能服务船占比6.2%；海洋工程船占比4.8%；地震勘测船占比4.7%，钻井船占比3.6%；海上浮式生产储油船占比1.6%；其他占比10.8%（见图1）。

投资比例增幅最大的是锚操作船和平台供应船，锚操作船从2012年的5.5%增加到去年的30.9%，平台供应船从2012年的5.0%上升到去年的28.2%，增加幅度分别为25.4%和23.2%。相关分析显示，今年全球油气勘探和开发领域将支出723亿美元，市场将需要更多的平台供应船。此外，根据Nam Cheong船厂掌握的数据分析，全球30%的锚操拖供应船（三用工作船）的船龄均超过25年，面临更新换代。由此，可以推测海工业的投资前景广阔。

投资区域分散化。DVB银行海工融资投资业务覆盖全球，尤其是全球四大海工基地。DVB银行在欧洲各国的海工投资占比为54.8%，具体为挪威38.2%、法国4.4%、丹麦4.3%、斯普鲁斯2.9%、其他国家5.0%；澳大利亚和亚洲占比为20.1%，具体为印度10.2%、新加坡6.2%、日本1.2%、其他国家2.5%；北美和南美占比为11.2%，具体为巴西6.9%、美国2.7%、其他国家1.6%；中东占比为5.5%；中美洲、加勒比占比为2.4%；其他区域占比为6.0%（见图2）。

去年，全球石油需求见长，平均每天增长1.3%，为9060万桶/日，其中海上采油量占原油产量的30.3%，为2470万桶/日，日增长率为0.6%。相关数据显示，全球海上钻井平台数量也不断上升，截至3月份，钻井平台数量达到388座，同比增长5.2%（去年同期为369座）。按具体分布的区域看，其中美国53座、欧洲55座、非洲35座、拉美69座、加拿大1座、中东51座、亚太地区124座。从各地区拥有的数量变化情况看，中东和亚太地区同比增幅最大，同比增长分别为24%和18%, 而拉美则同比减少18%，其他地区基本保持不变。由此可以推测，中东和亚太地区属于钻井平台高增长地区，可以考虑增加投资。

投资比例有望放大

DVB银行海工融资业务遍及全球。去年该行共为全球52家客户提供250项资产融资服务，价值约20亿欧元，2012年同期涉及的资产为252项，价值24亿欧元，同比缩水17%。 而海工融资业务中82.6%是以美元计价，因此按美元计算更准确，海工融资业务投资比例从2012年的33亿美元缩减到28亿美元，缩水比例为15%，缩水程度相对有所减少。

从以上数据可以看出，DVB银行去年海工融资量无论以欧元计价还是美元计价同比均缩水。此外，从新增业务价值来看，也是有所减少。去年，DVB银行交通融资业务新增成交量173件，价值约为47亿欧元，其中海工融资新增业务24件，价值5亿欧元。2012年该行交通融资业务新增成交量为158件，价值46亿欧元，其中海工融资业务新增6亿欧元。再者，从海工融资投资比例来看，去年，DVB银行海工融资投资额占比9.6%，其中上半年该比例为10.6%。

针对以上各种“缩水”，DVB 银行海工融资部门总经理Geir Sjurseth表示，作为专门从事交通及能源业融资业务的银行，海工融资所占比例应不低于15%，以上各种“缩水”只不过是该行针对市场的变化作出的暂时性调整。

DVB银行海工融资业务业绩有望入列全球前五，为客户提供全面服务，包括债务融资、咨询服务、发行债券或为发行的债券提供担保、为该类市场及行业提供投资建议。 此外，据Geir Sjurseth透露，DVB银行海工融资业务的客户主要集中在油气行业，对于客户选择，DVB银行很谨慎，一般选择信誉度高的客户。在放贷之前，该行会对客户的财务和信贷状况进行彻底调查和评估，且审查程序严谨。

在得知DVB银行独立开展海工融资业务后，其他一些有大型海工融资业务的银行也在效仿，纷纷考虑将其海工融资业务独立出来。但是，DVB银行最大的优势其实在于其信贷组合的多样化。

DVB银行是德国唯一专注于为交通行业提供金融支持的银行。为管理和减少信贷及债务融资业务中存在的潜在风险，必须减少风险集中度，通过投资不同类型、不同年份的资产、不同领域的客户、不同船期的船舶等方式实现。 DVB银行海工融资的中短期目标之一便是重新布局所有的海工投资组合，以达到最优化。